Pertumbuhan industri menjadi perlahan, terutamanya disebabkan oleh asas yang lebih tinggi dan wabak berulang. 1) Pada awal tahun, industri berkembang pada kelajuan tinggi di bawah asas yang rendah, dan kadar pertumbuhan bulanan berikutnya jatuh dari bulan ke bulan. Menurut data Biro perangkaan, pada bulan September, jumlah jualan runcit sosial / jualan runcit pakaian, pakaian rajut dan barang kemas adalah + 4.4% / - 4.8% / + 20.1% tahun ke bulan pada 2020 (kadar pertumbuhan turun bulan ke bulan pada Ogos), dan + 6.8% / + 0.4% / + 28.2% tahun ke tahun pada 2019. 2) Hasil Q3 syarikat pakaian jenama utama meningkat sebanyak 4.6% / pada asasnya sama seperti pada 2020 / 2019, dan prestasi menurun sebanyak 4.0% / 18.6% masing-masing berbanding dengan itu pada 2020 / 2019. Kami menilai bahawa ia disebabkan oleh situasi wabak berulang di beberapa kawasan dan peningkatan pangkalan dalam tempoh yang sama tahun lepas. Bagaimanapun, pada peringkat operasi, inventori sektor dan aliran tunai kekal sihat, yang dijangka menyumbang kepada pertumbuhan yang sihat pada masa hadapan.
Kadar pertumbuhan kasut sukan dan pakaian menjadi perlahan di bawah asas yang tinggi, dan jenama berkualiti tinggi mengekalkan kelebihannya. 1) Pergerakan mengalami pemulihan pesat Q1 dan pertumbuhan meletup kapas Xinjiang pada Q2. Pertumbuhan Q3 menjadi perlahan di bawah pengaruh wabak berulang dan cuaca ekstrem dan asas tinggi dalam tempoh yang sama tahun lepas. Menurut pengumuman syarikat's, jenama Anta / jenama FILA / jenama Li Ning / jenama Tebu aliran Q3 masing-masing adalah 10% rendah / unit sederhana / 40% - 50% rendah / sederhana dua digit. 2) Melihat ke hadapan untuk masa depan, dalam jangka pendek, kami percaya bahawa prestasi air sektor itu mungkin turun naik dalam jangka pendek, dan kami masih optimistik tentang pertumbuhan pesat skala yang dibawa oleh peningkatan penembusan dalam sederhana dan jangka panjang (kadar penembusan domestik hanya 13% pada 2020, 35% di Amerika Syarikat dalam tempoh yang sama / purata global 20%). Pada masa yang sama, peningkatan kuasa produk jenama terkemuka dan kuasa jenama telah membawa daya saing yang kukuh, dan kami percaya bahagian pasaran terkemuka domestik dijangka meningkat.
Walaupun sektor pakaian fesyen telah menjadi perlahan secara keseluruhan, prestasi syarikat adalah berbeza. 1) Dari segi subsegmen, kadar pertumbuhan hasil dan prestasi telah menjadi perlahan. ① Perolehan syarikat utama Q3 tunggal dalam sektor sederhana dan mewah ialah + 5.1% / + 12.2% masing-masing tahun ke tahun pada 2020 / 2019, dan prestasi menurun sebanyak 24.6% / 16.9% masing-masing tahun ke tahun pada 2020 / 2019. ② Hasil / prestasi S3 tunggal sektor pakaian Volkswagen meningkat sebanyak 2.3% / 12.5% masing-masing tahun ke tahun pada 2020, tetapi masih menurun sebanyak 8.9% / 29.0% tahun ke tahun pada 2019. 2) Prestasi syarikat' dibezakan. Syarikat jenama yang diwakili oleh biyinlefen menerajui industri berdasarkan kekuatan jenama, operasi yang stabil dan prestasinya. Hasil / prestasi tunggal S3 Biyinlefen' ialah + 14% / + 14% tahun ke tahun pada 2020 dan 45% / 56% tahun ke tahun pada 2019.
Sektor pembuatan terus berkembang, dan syarikat dengan kapasiti pengeluaran yang stabil menunjukkan prestasi yang lebih baik. 1) Pembuatan Q3 meneruskan trend pertumbuhan pesat Q1 dan Q2. Hasil / prestasi syarikat utama Q3 tunggal meningkat sebanyak 25.2% / 103.8% tahun ke tahun pada 2020 dan 15.1% / 44.5% tahun ke tahun pada 2019. 2) Faktor luaran seperti wabak luar negara, kadar pertukaran dan dwi dasar kawalan telah berubah. Syarikat yang mempunyai rantaian industri yang stabil, seperti kumpulan Huali dan kumpulan Jiansheng, telah menunjukkan prestasi yang baik, dan hasil tunggal Q3 telah meningkat masing-masing sebanyak 31% / 44%, lebih baik daripada industri.
Sektor tekstil dan barang kemas rumah pulih dengan baik. 1) Tekstil rumah: sektor ini mempunyai momentum pemulihan yang baik. Hasil syarikat utama dalam sektor S3 tunggal meningkat sebanyak 10.6% / 14.5% tahun ke tahun pada 2020 / 2019, dan prestasi meningkat sebanyak 6.2% / 13.4% tahun ke tahun pada 2020 / 2019. 2) Emas dan barang kemas: penggunaan terminal pulih. Hasil syarikat utama dalam sektor S3 tunggal meningkat sebanyak 16.8% / 35.7% tahun ke tahun pada 2020 / 2019, dan prestasi menurun tahun ke tahun pada 2020 / 2019.
Nasihat pelaburan Kadar pertumbuhan industri semakin perlahan. 1) mengesyorkan trek sukan dengan pertumbuhan jangka sederhana dan panjang, dan mengesyorkan [Li Ning, Anta sports, Shenzhou International dan Tebu international]. PE dalam 22 tahun ialah 38 / 28 / 30 / 21 kali. 2) [biyin lefen] dengan asas jangka pendek yang stabil adalah disyorkan, dan PE dalam 22 tahun ialah 17 kali. 3) Adalah disyorkan bahawa [kumpulan Jiansheng], dengan peningkatan kecil dan margin keselamatan dalam penilaian, mempunyai PE sebanyak 15 kali dalam 22 tahun. 4) adalah disyorkan bahawa [Bosideng], sebuah syarikat jaket bawah yang terkemuka dalam musim jualan, mempunyai PE sebanyak 25 kali dalam fy22 tahun.
